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中新经纬 8 月 25 日电 央行公告，为维护月末流动性平稳，8 月 25 日人民银行以利率招标方式开展 2210 亿元逆回购操作，中标利率 1.80%。当日有 980 亿元逆回购到期，因此单日净投放 1230 亿元。

Wind 数据显示，本周央行公开市场累计进行 7280 亿元逆回购和 500 亿元国库现金定存操作，本周央行公开市场累计有 7750 亿元逆回购和 600 亿元国库现金定存到期，因此本周央行公开市场全口径净回笼 570 亿元。

资金面方面，银行间市场周四资金面继续向宽改善，隔夜和七天回购利率继续小幅走低，非银融入隔夜资金价格也略降。

从近一段时期来看，在税期高峰、政府债券发行缴款时点过后，央行保持如此大逆回购投放力度较为少见。

东方金诚高级分析师冯琳认为，8 月 17 日之后，虽然税期走款高峰已过，但出于更好发挥基建投资逆周期调节作用等考虑，地方政府债发行规模仍在放量，带动市场流动性持续处于偏紧状态，银行间市场存款类机构 7 天期回购加权平均利率 ( DR007 ) 持续运行在央行 7 天期逆回购利率上方。当前正处于稳增长政策发力阶段，需要保持资金面处于合理充裕状态，稳定市场预期。由此，近几个交易日央行显著加大了逆回购投放规模。

中信证券称，8 月中旬随着政府债发行提速，缴税压力抬升，资金利率有所回升，甚至出现隔夜与 7 天倒挂。但货币政策中性偏宽松的基调并没有改变，预计跨月结束后，DR007 仍将重回政策利率 1.80% 下方。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华分析，预计后续市场流动性将继续保持合理充裕，实现平稳跨月。 ( 中新经纬 APP )

作者：张澍楠

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